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Esaminiamo un Certificato particolarmente interessante, creato da Vontobel, per investire in un gruppo di 3 azioni di settori diversi, tutte quotate sullo stesso mercato.

In questa occasione, gli asset sottostanti del certificato di Vontobel sono quotati in Italia (FTSEMIB) e includono: BPER Banca (BPE), Leonardo (LDO) e Telecom Italia (TIT).

Dettagli sul portafoglio sottostante

I sottostanti del certificato di Vontobel sono quotati in Italia (FTSEMIB), e sono rappresentati da: BPER Banca (BPE), Leonardo (LDO) e Telecom Italia (TIT). Queste aziende operano in settori diversi: rispettivamente bancario, difesa&aerospazio e telecomunicazioni.

Informazioni storiche sui prezzi e sui bilanci

Il portafoglio azionario fornisce una quantità sufficiente di informazioni storiche per condurre un’analisi quantitativa sui bilanci (ricavi, utili, FCF, vari rapporti ecc.) o per comprendere il processo stocastico (mean reverting, random walk o momentum) che influisce principalmente sui prezzi dei 4 sottostanti analizzati, evidenziando eventuali variazioni dipendenti dal periodo storico/time frame considerato.

Il rischio

Le 3 società, come menzionato, operano in settori completamente diversi. Ciò aumenta il rischio di correlazione, ovvero il rischio che il valore di mercato dei titoli possa variare in modo indipendente l’uno dall’altro, influenzando negativamente il pagamento delle cedole e/o il rimborso del valore nominale a causa di uno qualsiasi dei sottostanti.

Analisi fondamentale

Sul fronte fondamentale dei bilanci, Market Screener assegna 2 BUY a LDO e TIT, mentre attribuisce un 1 STRONG BUY a BPE.

Due delle tre aziende (LDO e BPE) distribuiscono dividendi, contribuendo alla struttura del prodotto.

Infine, sarebbe interessante procedere con un analisi dei multipli per ciascuna azienda rispetto ai loro specifici settori.

Ora descriviamo il meccanismo di base del certificato, illustrando la struttura e spiegando il funzionamento del payoff.

Vontobel Certificati Memory Cash Collect Fast Step Down: Struttura

La struttura del certificato emesso da Vontobel è la seguente:

• Barriera europea su capitale e cedole al 60% dei Valori Iniziali
• Premi mensili condizionati dello 0,85% (max 10,20% annuo), con effetto memoria
• Autocall Fast Step Down Mensile, attivo dal 6° mese (dal 17/11/2025) e decrescente di 1% ogni mese: dal 100% al 77% dei valori iniziali
• Scadenza di 2,5 anni
• Valore Nominale di 100 Euro
• Prezzo lettera rilevato a 99,80 Euro – circa alle 12:13 del 15.05.2025 –

Vontobel Certificati Memory Cash Collect Fast Step Down: Funzionamento del Payoff e Rendimento Potenziale

Questo certificato è stato emesso da Vontobel il 15/05/2025, scade il 15/11/2027 (con liquidazione il 22/11/2027), è negoziato su SeDeX e ha un valore nominale di 100 Euro.

Meccanismo Cedolare ed Effetto Memoria

Il certificato offre premi mensili condizionati di 0,85 Euro, a condizione che i 3 sottostanti non scendano oltre il -40% dei loro valori iniziali (con un trigger premio al 60% dei valori iniziali).

Se questa condizione non viene soddisfatta, nessuna cedola viene pagata, ma viene memorizzata e successivamente pagata insieme a tutte le altre non corrisposte precedentemente quando si verifica la condizione per il pagamento, cioè quando i sottostanti superano nuovamente il trigger in una delle date di valutazione future.

Mechanismo di Rimborso Anticipato: Autocall Fast Step Down

Il meccanismo Autocall consente un rimborso anticipato attraverso l’autocall trigger fast step down mensile, attivo dal 6° mese e fino al penultimo, decrescente di 1% ogni mese, dal 100% al 77% dei valori iniziali, aumentando così notevolmente le probabilità del rimborso anticipato:

1. se il prezzo del sottostante è pari o superiore all’autocall trigger, il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese corrente (e quelle non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria);
2. in caso contrario, il prodotto continua la sua durata.

Scadenza

Alla scadenza, se il prodotto non è stato estinto anticipatamente, ci sono due scenari possibili:

• se alla data di valutazione finale il sottostante Worst Of (WO, ovvero con il valore finale peggiore rispetto a quello iniziale) non scende sotto la barriera europea, il certificato paga il nominale più l’ultima cedola – e quelle non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria -. In altre parole, si otterrebbero 30 cedole più il nominale, ossia 125,50 Euro.
• in caso contrario, il certificato di investimento replica linearmente la performance del sottostante WO, ossia pagando un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per la performance (determinata dal valore finale rispetto al valore iniziale) del WO.

Barriera Europea

È importante notare la presenza della barriera europea. Grazie a questa caratteristica, il valore dei sottostanti può fluttuare sotto la barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale. Affinché venga restituito il valore nominale, il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.

Il portafoglio sottostante e il WO 

I livelli chiave del portafoglio sottostante di questo certificato emesso da Vontobel sono i seguenti:

BPE -> Valore Iniziale (7,948 Eur), Barriera/Trigger Cedola (4,7688 Eur)

LDO -> Valore Iniziale (45,43 Eur), Barriera/Trigger Cedola (27,258 Eur)

TIT -> Valore Iniziale (0,3638 Eur), Barriera/Trigger Cedola (0,21828 Eur)

Codice ISIN

DE000VK2NJ77

Cliccando su questo link, verrete indirizzati alla pagina del certificato emesso da Vontobel.

Nota Bene: il trading e l’investimento in generale possono comportare rischi significativi, inclusa la possibilità di perdere somme superiori al capitale iniziale. Le condizioni di mercato possono cambiare rapidamente e le performance passate non sono indicative di risultati futuri. È cruciale comprendere appieno tali rischi. Le informazioni presentate non devono essere interpretate come un invito all’investimento e sono destinate a un pubblico non specificato, non costituendo in alcun modo consulenza finanziaria personalizzata o generica basata sui profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è di esclusiva responsabilità dell’utente. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili per eventuali inesattezze, errori o omissioni nelle informazioni fornite, indipendentemente dalla loro causa.