Guadagna il 19,08% annuo con Certificate Fast su Portafoglio Tech USA!

Tra i vari Certificati emessi da Vontobel, spicca uno particolarmente interessante, recentemente lanciato, che offre la possibilità di investire in 3 aziende di settori diversi, tutte parte del comparto della Tecnologia Americana.

Questo permette agli investitori di investire indirettamente in un cesto di azioni tecnologiche con un investimento limitato (circa 100 Euro).

L’investimento indiretto avviene perché, acquistando il certificato, si investe in una strategia di opzioni (in cambio di eventuali rialzi dei sottostanti e dividendi) con condizioni molto vantaggiose per l’investitore, quali:

• un abbondante flusso di cedole periodiche con effetto memoria
• una protezione condizionata moderatamente conservativa
• l’effetto fast step down sull’autocall
• una scadenza a medio termine non convenzionale
• prezzo lettera sotto il valore nominale

È inoltre cruciale sottolineare l’efficienza fiscale dei certificati, che permette di compensare le minusvalenze con le cospicue cedole mensili (redditi diversi derivanti da strumenti derivati cartolarizzati).

Dati sui sottostanti del portafoglio

I sottostanti del certificato di Vontobel sono quotati nel mercato americano (NASDAQ100) e includono: Strategy (MSTR), Fortinet (FTNT) e Robinhood Markets (HOOD).

Dati storici dei prezzi e dei bilanci

Sfortunatamente, la maggior parte del portafoglio presenta una quantità di dati storici insufficiente (2 azioni su 3) per condurre analisi quantitative approfondite, come l’analisi dei bilanci o la definizione del processo stocastico (mean reverting, random walk o momentum) che influisce sui prezzi dei sottostanti.

Il rischio

Il portafoglio azionario appartiene al vasto settore Tecnologico USA ma con core business diversi (rispettivamente, le seguenti industrie: Mining di Bitcoin&Servizi IT e Sicurezza informatica).

Il rischio sistematico, misurato dal Beta rispetto ai rispettivi mercati, mostra che 2 azioni (per HOOD non calcolabile, dato il recente listing) hanno una metrica particolarmente aggressiva (= Beta superiore a 1).

Per quanto riguarda la volatilità implicita (periodo forward di 30 giorni), in linea con il rischio sistematico, si constata un margine estremamente ampio per la strutturazione del derivato: la meno volatilizzata è HOOD, a circa il 77%; seguono MSTR a circa il 69%; infine, FTNT circa al 50%.

Elementi di analisi fondamentale

Nessuna delle aziende distribuisce dividendi utili alla strutturazione del prodotto. Pertanto, l’intera struttura si basa esclusivamente sull’alta incertezza futura espressa dal mercato delle opzioni.

Si procede ora a descrivere il meccanismo di base del certificato, illustrandone la struttura e spiegando il funzionamento del Payoff.

Struttura del Vontobel Certificati Memory Cash Collect Fast Step Down

La struttura del certificato firmato Vontobel è la seguente:

• Barriera europea su capitale e cedole al 60% dei Valori Iniziali
• Premi mensili condizionati del 1,59% (max 19,08% annuo), con effetto memoria
• Autocall Fast Step Down Mensile, attiva dal 6° mese (dal 17/03/2025) e decrescente a step dell’1% ogni mese: dal 100% al 77% dei valori iniziali
• Scadenza a 2 anni e mezzo
• Valore Nominale di 100 Euro
• Opzione Quanto che neutralizza il tasso di cambio
• Prezzo lettera rilevato a circa 94,60 Euro

Funzionamento del Payoff e Rendimento Potenziale del Vontobel Certificati Memory Cash Collect Fast Step Down

Questo certificato è stato emesso da Vontobel il 19/09/2025, ha una data di valutazione finale/scadenza al 17/03/2028 (con liquidazione il 24/03/2028), è negoziato su SeDeX e ha un valore nominale di 100 Euro.

Meccanismo Cedolare ed Effetto Memoria

Il certificato paga generosi premi mensili condizionati di 1,59 Euro, a condizione che i 3 sottostanti non scendano oltre il -40% dei loro valori iniziali (trigger premio al 60% dei valori iniziali).

In caso contrario, nessuna cedola viene erogata, ma viene accumulata in memoria e pagata assieme a tutte quelle precedentemente non pagate quando si verifica la condizione di pagamento, ovvero quando i sottostanti superano il trigger in una delle date di valutazione successive.

Meccanismo di Rimborso Anticipato: Autocall Fast Step Down

Il meccanismo Autocall consente di ottenere il rimborso anticipato, grazie all’autocall trigger fast step down mensile, già a partire dal 3° mese (e fino al penultimo), decrescente a step dell’1% ogni mese, dal 100% al 77% dei valori iniziali, aumentando notevolmente le probabilità del rimborso anticipato:

1. se il prezzo del sottostante è pari o superiore all’autocall trigger, il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese in questione (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria);
2. in caso contrario, la vita del prodotto prosegue

In altre parole, se alla prima data scatta l’autocall (cioè il valore dei sottostanti è pari o superiore al 100% del loro valore iniziale), si ottengono 6 cedole più il nominale, ossia 109,54 euro, con un rendimento a circa 5 mesi del 15,79% (37,19% annualizzato). Invece, passando alla 2° data di valutazione (sottostanti >= 99% del valore iniziale), il potenziale importo sarebbe di 111,13 Euro con un rendimento a circa 6 mesi del 19,59% (34,54% annualizzato).

NB: dato il prezzo significativamente sotto il valore nominale e l’abbondante flusso cedolare, il rendimento annualizzato massimo si manifesta alla prima data di autocall.

Scadenza

Alla scadenza, se il prodotto non si estingue anticipatamente, si configurano 2 scenari:

• se alla data di valutazione finale il sottostante Worst Of (WO, ossia con valore finale peggiore rispetto a quello iniziale) non scende sotto la barriera europea, il certificato paga il nominale più l’ultima cedola – e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria -.

  In altre parole, si otterrebbero 30 cedole più il nominale. In altre parole 101,80 Euro, ossia un rendimento a circa 2 anni e 5 mesi del 56,13% (23,12% annuo).

• in caso contrario, il certificato di investimento replica linearmente la performance del sottostante WO, ossia pagando un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per la performance (data dal valore finale in rapporto al valore iniziale) del WO.

Barriera Europea

È importante sottolineare la presenza della barriera europea. Grazie a questa caratteristica, il valore dei sottostanti può fluttuare sotto la barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale. Affinché venga restituito il valore nominale, il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.

Opzione Quanto

Si noti anche l’opzione quanto. Nonostante i titoli su cui è scritto il certificato siano denominati in USD, il prodotto rimborsa sempre importi in euro, evitando così all’investitore di essere esposto a variazioni del tasso di cambio EUR/USD.

Il portafoglio sottostante e il WO 

I livelli chiave sul portafoglio sottostante – di questo certificato targato Vontobel – sono i seguenti:

MSTR -> Valore Iniziale (329,71 USD), Barriera/Trigger Cedola (197,826 USD)

FTNT -> Valore Iniziale (80,29 USD), Barriera/Trigger Cedola (48,174 USD)

HOOD -> Valore Iniziale (118,64 USD), Barriera/Trigger Cedola (71,184 USD)

NB: il WO attualmente è rappresentato da MSTR con una performance negativa di circa il -35%, mentre il valore di mercato degli altri due sottostanti è superiore al rispettivo valore iniziale.

Codice ISIN

DE000VH340N0

Cliccando su questo codice sarete reindirizzati alla pagina del certificato a marchio Vontobel.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Gli scenari di mercato cambiano continuamente e le performance passate non rappresentano garanzia delle performance future. È pertanto fondamentale assicurarsi di aver compreso tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non sono in alcun modo da intendersi come sollecito all’investimento e sono rivolte ad un pubblico indistinto, non rappresentando in alcun modo attività di consulenza finanziaria personalizzata -e nemmeno generica-  in base ai profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili nei confronti di nessun utente né di qualsivoglia altra persona o entità per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore od omissione nei suoi contenuti, a prescindere della causa di tali inesattezze, errori od omissioni.