La Borsa Italiana stabilisce un nuovo primato
Il prezzo del Brent è diminuito ieri sotto gli 80 dollari al barile a seguito delle indiscrezioni su un possibile accordo per la riapertura dello stretto di Hormuz annunciate dalla Casa Bianca. Nel frattempo, la borsa italiana ha raggiunto nuovi massimi storici. L’indice FTSE MIB ha terminato la giornata a quota 53.540, con un incremento del 19% dall’inizio dell’anno e del 31,4% su base annuale. Questo andamento positivo non sorprende più, considerata la tendenza degli ultimi anni, che ha segnato una netta ripresa dopo decenni di performance sottotono rispetto alle altre borse europee. Ciò conferma l’importanza di includere gli investimenti in azioni in un portafoglio diversificato per migliorarne il rendimento.
Record della Borsa Italiana
Acquistare oggi un BTp decennale garantirebbe un rendimento del 3,85%, e ci vorrebbero quasi sette anni per eguagliare il rendimento netto prodotto dalla borsa italiana nell’ultimo anno. Tuttavia, questa semplificazione deve essere vista in un contesto più ampio. Le performance passate non necessariamente indicano risultati futuri simili. Ricordiamo che Piazza Affari ha impiegato 26 anni per ritornare ai livelli del marzo 2000, con oltre un quarto di secolo in perdita rispetto a quel picco. Non c’è certezza che il futuro non possa riservare scenari analoghi.
Portafoglio d’investimenti variegato
È essenziale avere una componente azionaria nel proprio portafoglio d’investimenti. È cruciale diversificare, sia geograficamente che settorialmente, evitando di concentrare gli investimenti su un unico mercato o su pochi titoli. Per le famiglie con risorse finanziarie limitate, l’ideale sarebbe acquistare interi indici tramite gli ETF, che ne replicano l’andamento.
Il modello del portafoglio 60/40, che mescola azioni e obbligazioni, è stato a lungo considerato equilibrato per un investitore con una moderata avversione al rischio. La logica è basata sulla decorrelazione tra queste due classi di asset: quando le azioni salgono/scendono, le obbligazioni tendono a comportarsi in modo opposto. Questo permette di mitigare le perdite di un asset con i guadagni dell’altro, soprattutto su un arco temporale lungo, dove gli investimenti in azioni dovrebbero risultare più redditizi.
Il successo di Milano spinto da banche e grandi aziende
È più logico per gli investitori giovani puntare sugli investimenti azionari. Con l’avanzare dell’età, è prudente spostare una maggiore quota del capitale verso le obbligazioni. La recente crescita della Borsa Italiana è stata principalmente spinta dal settore bancario (+220% in 3 anni) e dalle blue chips come Leonardo (+730% in 5 anni), ENI (+125% in 5 anni) e Poste Italiane (+135% in 5 anni). Nonostante le dimensioni del nostro mercato azionario rimangano contenute rispetto a quelle europee, Milano ha comunque smesso di perdere terreno e sta lentamente colmando il divario.
Le prospettive di ulteriori aumenti sono visibili attraverso il rapporto P/e, che mostra il prezzo delle azioni rispetto agli utili delle aziende. In Italia, questo rapporto è di 15,76, inferiore rispetto a quello di altri paesi come la Germania (18,58), la Francia (19,61), il Regno Unito (18,27), gli Stati Uniti (27,21) e persino la Spagna (16,32). Questo suggerisce che la Borsa Italiana è ancora valutata “a buon mercato”, e potrebbe continuare a crescere, mantenendo gli utili costanti, senza generare bolle speculative. Un sconto che il mercato richiede oggi per acquistare azioni italiane, riflettendo le preoccupazioni per la bassa crescita economica cronica e l’alto debito pubblico del paese.
giuseppe.timpone@investireoggi.it
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