Scopri Come il Certificato Fast Ha Fatto Schizzare le Energie Rinnovabili USA al 27,84%!

Un’opportunità di investimento interessante offerta da Vontobel è un certificato che permette di investire in un portafoglio di titoli del settore energetico americano con un investimento contenuto.

Questo certificato è particolarmente attraente perché offre una diversificazione geografica e, in cambio dei dividendi, propone condizioni vantaggiose per l’investitore, strutturate nel modo seguente:

• un flusso cedolare mensile consistente con effetto memoria del 2,32% (utile per compensare eventuali perdite), che equivale a un massimo del 27,84% annuo
• un effetto di riduzione graduale rapida (fast step down) applicabile all’autocall a partire dal sesto mese (20/04/2026), che diminuisce dell’1% ogni mese fino al penultimo mese
• una protezione condizionata moderatamente conservativa sia sul capitale che sulle cedole (60% dei valori iniziali)
• una scadenza media di durata non convenzionale (2 anni e 6 mesi)
• un prezzo di emissione inferiore al nominale, con il SeDeX aperto, a circa 96,40 Euro – intorno alle 12:43 –

Dettagli sul Portafoglio Sottostante

Il portafoglio sottostante al certificato di Vontobel include Plug Power (PLUG), SolarEdge Technologies (SEDG) e Sunrun (RUN), tutti quotati negli Stati Uniti.

Queste azioni sono tutte parte dello stesso settore, quello delle energie rinnovabili, focalizzandosi rispettivamente su batterie a idrogeno ed energia solare.

Il rischio

Essendo tutte e tre le azioni dello stesso settore e con lo stesso core business, il rischio di correlazione diminuisce, ovvero si riduce il rischio che un calo di prezzo di uno dei sottostanti possa influenzare negativamente il pagamento del capitale e/o delle cedole.

Inoltre, il portafoglio è caratterizzato da un elevato grado di volatilità implicita (prevista futura dalle opzioni a 30 giorni), con PLUG che mostra la volatilità più alta, circa il 128%, seguito da SEDG al 119% e RUN al 102%.

Analisi Fondamentale

Secondo i rating di Market Screener, PLUG e SEDG ricevono 2 HOLD mentre RUN riceve 1 BUY. Zacks, utilizzando una metrica basata sui guadagni trimestrali e le stime corrispondenti, attribuisce 1 BUY a PLUG e 2 HOLD sia a SEDG che a RUN.

Inoltre, nessuna delle società distribuisce dividendi utili alla strutturazione del prodotto: quindi, tutto è calibrato sulla elevata volatilità implicita dedotta dalle opzioni plain vanilla sui rispettivi sottostanti con scadenza a 30 giorni.

Funzionamento del Payoff e Rendimento Potenziale dei Certificati Vontobel Memory Cash Collect Fast Step Down

Questo certificato è stato emesso da Vontobel il 22/10/2025, ha una data di valutazione finale il 20/04/2028 (con liquidazione il 27/04/2028), è negoziato su SeDeX e ha un valore nominale di 100 Euro.

Mechanismo Cedolare ed Effetto Memoria

Il certificato offre un premio mensile condizionato di 2,32 Euro, a condizione che i tre sottostanti non scendano oltre il -40% rispetto ai loro valori iniziali (trigger al 60% dei valori iniziali).

In caso contrario, nessuna cedola viene pagata, ma essa viene “memorizzata” e pagata insieme a tutte quelle non pagate in precedenza quando si verifica la condizione di pagamento, ovvero quando tutti i sottostanti superano il trigger in una delle successive date di valutazione.

Mechanismo di Rimborso Anticipato: Autocall Fast Step Down

Il meccanismo di autocall consente un rimborso anticipato attraverso l’attivazione dell’autocall trigger fast step down mensile, a partire dal sesto mese (e fino al penultimo), diminuendo del 1% ogni mese e dal 100% al 77% dei valori iniziali, aumentando significativamente le probabilità di rimborso anticipato:

1. se il prezzo del sottostante è pari o superiore all’autocall trigger, il certificato rimborsa il valore nominale più la cedola del mese (e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria);
2. in caso contrario, il prodotto continua la sua vita.

In altre parole, se alla prima data scatta l’autocall (cioè il valore dei sottostanti è pari o superiore al 100% del loro valore iniziale), si ottengono 6 cedole più il nominale, ossia 113,92 euro, con un rendimento a 6 mesi del 18,17% (36,85% annualizzato). Al contrario si passa alla seconda data di valutazione (sottostanti >=99% del valore iniziale), con potenziale importo di 116,24 Euro e rendimento a 7 mesi del 20,58% (35,77% annualizzato) e così via, fino alla penultima data di valutazione (sottostanti>77% dei valori iniziali e potenziale importo di 167,28 Euro).

NB: dato il prezzo abbastanza sotto la pari ed il flusso cedolare molto elevato, il massimo rendimento annualizzato si ottiene alla prima data di autocall.

Scadenza

Alla scadenza, se il prodotto non si è estinto anticipatamente, si prefigurano due scenari:

• se alla data di valutazione finale il sottostante Worst Of (WO, ossia quello con il valore finale peggiore rispetto a quello iniziale) non scende sotto la barriera europea, il certificato paga il nominale più l’ultima cedola – e quelle eventualmente non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria -. In altre parole, si otterrebbero 30 cedole più il nominale.
• in caso contrario, il certificato di investimento replica linearmente la performance del sottostante WO, ossia pagando un valore pari al valore nominale del certificato moltiplicato per il rapporto fra valore finale e valore finale del WO.

Barriera Europea

È importante notare la presenza della barriera europea. Grazie a questa caratteristica, il valore dei sottostanti può fluttuare sotto la barriera durante la vita del certificato senza compromettere la protezione del capitale. Perché venga restituito il valore nominale, il valore dei sottostanti deve risultare sopra la barriera solo alla data di valutazione finale.

Opzione Quanto

È anche importante notare la presenza dell’opzione Quanto. In questi prodotti, il valore dell’attività sottostante è indicato convenzionalmente in Euro, eliminando così il rischio di cambio. In altre parole, nonostante il titolo su cui sia scritto il certificato sia denominato in USD, il prodotto paga importi in Euro, non esponendo l’investitore a variazioni del tasso di cambio EUR/USD.

Il portafoglio sottostante ed il Worst Of

I livelli chiave sul portafoglio sottostante – di questo certificato targato Vontobel – sono i seguenti:

PLUG -> Valore Iniziale (3,40 USD), Barriera/Trigger Cedola (2,04 USD), Valore di Mercato (chiusura del 22/10/2025 a 3,12 USD, pari al 91,76% del Valore Iniziale)

SEDG -> Valore Iniziale (40 USD), Barriera/Trigger Cedola (24 USD), Valore di Mercato (chiusura del 22/10/2025 a 38,77 USD, pari al 96,92% del Valore Iniziale)

RUN -> Valore Iniziale (20,50 USD), Barriera/Trigger Cedola (12,30 USD), Valore di Mercato (chiusura del 22/10/2025 a 20,44 USD, pari al 99,71% del Valore Iniziale)

NB: SUN è il sottostante WO, che si trova a circa il 91,76%.

Analisi dinamico-oggettiva del Payoff a scadenza

In base alle quotazioni attuali del sottostante del certificato di Vontobel, ed un prezzo lettera (=di acquisto per l’investitore) di 99,50 Euro questo sarebbe il payoff a scadenza (= la struttura di pagamento del contratto, data dal Val Rimb Cert, al variare del valore del sottostante WO dalla quotazione attuale a 0%, dato da Pr Sottost; rosso per decrementi/perdite %, verde per aumenti/guadagni %), coeteris paribus sugli altri sottostanti:

1. Se il certificato non si è estinto anticipatamente paga il nominale più l’ultima cedola condizionata se il WO non scende oltre il -34,61% dall’attuale quotazione. Considerando l’effetto memoria il certificato pagherebbe 169,60 Euro, con un massimo rendimento potenziale lordo a circa 2 anni e 6 mesi del 75,93% (circa 30,42% annualizzato) rispetto il suddetto prezzo lettera.
2. In caso contrario, se il WO scendesse con più forza il certificato perderebbe, in %, un valore leggermente superiore rispetto all’investimento diretto sul sottostante WO stesso (= il prodotto quota con leggerissimo premio sulla componente lineare).

Codice ISIN

DE000VH6RSJ9

Cliccando sopra verrete indirizzati alla pagina del certificato firmato Vontobel.

Nota Bene: il trading e l’attività d’investimento in generale possono comportare rischi significativi per il capitale, con perdite che potrebbero in alcuni casi eccedere il capitale iniziale. Le condizioni di mercato cambiano continuamente e le performance passate non sono indicative delle performance future. È essenziale comprendere tali rischi. Le informazioni presentate in questo sito non devono essere interpretate come un invito all’investimento e sono destinate a un pubblico indistinto, non costituendo in alcun modo consulenza finanziaria personalizzata o generica basata sui profili di rischio e rendimento degli investitori. Ogni decisione di investimento è sotto la piena ed esclusiva responsabilità del lettore. Né l’autore né Investire Oggi saranno responsabili per l’inesattezza delle informazioni o per qualsiasi errore o omissione nei suoi contenuti, indipendentemente dalla causa di tali inesattezze, errori o omissioni.