Scopri Come la Tobin Tax Quadruplicherà entro il 2029 con il Nuovo Governo di Destra!

Ultimi ritocchi alla legge di Bilancio 2026. Le modifiche necessarie sono state identificate principalmente dai partiti della coalizione di centro-destra, con una che interesserà sicuramente la tassazione sui dividendi intra-gruppo. La percentuale di tassazione salirà dall’1,20% al 24% per le partecipazioni inferiori al 10%. Questo rappresenta un duro colpo, che si traduce in una doppia tassazione sugli utili trasferiti tra società dello stesso gruppo. Si sta pensando di escludere dal provvedimento le aziende con una capitalizzazione inferiore a 1 miliardo di euro e le partecipazioni a lungo termine. Dato che il governo aveva previsto un incremento delle entrate di 1 miliardo nei prossimi anni, sarà necessario trovare nuove fonti di finanziamento.

E qui entra in gioco la Tobin Tax.

Tobin Tax e il mercato azionario

Introdotta per la prima volta nel 2013 dal governo Monti, la Tobin Tax è una tassa sulle transazioni finanziarie di natura complessa. Essenzialmente, chi compra azioni o altri strumenti finanziari deve versare allo stato lo 0,1% del valore dell’acquisto. Questa percentuale aumenta allo 0,2% per le transazioni effettuate fuori dai mercati regolamentati. Altre tariffe sono previste per i contratti derivati con sottostante azioni. Il trading ad alta frequenza è particolarmente colpito, essendo queste operazioni condotte via dispositivi elettronici e spesso associate a speculazioni.

Le società con una capitalizzazione inferiore a 500 milioni di euro o basate all’estero, così come le operazioni infraday, sono escluse dalla Tobin Tax. Lo scopo ufficiale di questa tassa è quello di contrastare il trading speculativo, ma vedremo presto che non è così. In ogni caso, questo tipo di tassazione si è rivelata un fallimento globale. Il trading si sposta semplicemente in altre sedi e il risultato è una perdita per l’economia nazionale.

Un duro colpo autoinflitto per compiacere quella parte dell’opinione pubblica che ignora i meccanismi finanziari.

Fallimento in termini di entrate

La Tobin Tax non ha mai funzionato come previsto, nemmeno in Italia. Il governo Monti previde entrate per 1 miliardo, ma si raccolsero solo 400 milioni. Ora, il governo prevede di aumentare la tassa dallo 0,1% allo 0,3% nel 2027, allo 0,35% nel 2028 e allo 0,40% nel 2029, secondo un emendamento proposto da Fratelli d’Italia. L’obiettivo è di raccogliere tra i 250-300 milioni già tra due anni, con un incremento fino a +1 miliardo nel 2029. Resta da vedere!

Modalità di applicazione della tassa

Perché, come accennato, la Tobin Tax non contrasta effettivamente la speculazione nel suo funzionamento operativo, né nei risultati? L’imposta si applica quando, a fine giornata, c’è un saldo netto positivo di titoli rispetto all’inizio della giornata. Ad esempio, se acquisto in borsa 1.000 azioni di Italia spa a 10 euro ciascuna e le mantengo in portafoglio fino alla fine della giornata, dovrò pagare allo stato lo 0,1% dei 10.000 euro spesi, ovvero 10 euro.

Se, invece, acquisto e vendo le stesse 1.000 azioni a 10 euro cadauna nello stesso giorno a 12 euro l’una, poiché il saldo netto delle azioni è zero (1.000 comprate – 1.000 vendute), non devo nulla al fisco.

La Tobin Tax non si applica, anche se ho realizzato un’operazione chiaramente speculativa. Nel primo caso, invece, ho acquistato con l’intento di mantenere i titoli a lungo termine e finisco per pagare. Un paradosso che deriva anche dall’ignoranza di chi formula le leggi.

È importante ricordare che sui redditi finanziari, come nel caso dei 2.000 euro di guadagno realizzato nel secondo esempio, si paga già un’imposta del 26%. Questa percentuale si riduce al 12,50% per i titoli di stato. Chi investe, quindi, contribuisce già significativamente alle entrate statali, che quest’anno potrebbero raggiungere i 20 miliardi. Utilizzare la Tobin Tax come strumento per aumentare le entrate rischia di ridurre il gettito complessivo, disincentivando gli investimenti in azioni e spingendo il trading all’estero. Senza contare i danni per i settori collegati, come quello informatico.

Conseguenze della Tobin Tax per Piazza Affari

E, per di più, un governo di destra che propone un aumento così marcato della Tobin Tax è inaspettato. Sarebbe stato più logico prevedere una sua abolizione, date le scarse performance finora. Piazza Affari è considerata una borsa marginale in Europa, nonostante gli indici in forte crescita negli ultimi anni. Lo stesso governo sta cercando di riformare il Testo Unico della Finanza per facilitare l’accesso alla quotazione in borsa delle aziende di medie e piccole dimensioni. Colpire gli investitori sembra quindi un controsenso, per qualche spicciolo che non entrerà mai effettivamente nelle casse dello stato, danneggiando ulteriormente il nostro già limitato sistema finanziario. È esattamente l’opposto di ciò che sarebbe necessario per potenziarlo.

giuseppe.timpone@investireoggi.it