Asta Bot da 8 Miliardi! Nuova Emissione Nella Settimana di Ferragosto

Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha comunicato che il prossimo appuntamento per l’emissione del nuovo Bot a 12 mesi si svolgerà nella settimana centrale di agosto. In dettaglio, l’asta principale avrà luogo martedì 12, seguita dall’asta supplementare, dedicata agli Specialisti in titoli di stato, il giorno successivo, mercoledì 13. La data di regolamento è prevista per giovedì 14. L’importo proposto ammonta a 8 miliardi di euro, con la possibilità di aggiungere fino a 800 milioni ulteriori nell’asta supplementare, portando il totale a 8,8 miliardi di euro. È importante notare che il 14 di agosto scadranno anche Bot a 12 mesi per un valore di 7,675 miliardi di euro, rendendo quindi l’offerta corrente superiore a quella in scadenza.

Questo potrebbe causare un incremento marginale del debito pubblico italiano e potrebbe mettere una certa pressione sui prezzi.

Primo lancio di BOT a 12 mesi dopo l’intesa sui dazi

L’asta in questione riguarda un Bot con scadenza il 14 agosto 2026, il che significa che avrà una durata esatta di 365 giorni. Le condizioni di emissione di luglio hanno visto un prezzo medio di 98,051 centesimi, con un rendimento lordo del 1,961%. Basandoci sui rendimenti correnti nel mercato secondario, ci aspettiamo un risultato simile, possibilmente anche meno vantaggioso per chi emette. In altre parole, il rendimento potrebbe avvicinarsi o superare il 2%.

Questa sarà la prima emissione di Bot a 12 mesi successiva al raggiungimento dell’accordo sui dazi tra l’Unione Europea e gli Stati Uniti. I mercati hanno espirato un sospiro di sollievo, avendo temuto conseguenze peggiori. Contemporaneamente, si allontana la prospettiva di un prossimo taglio dei tassi nell’area euro, con gli investitori che non prevedono modifiche fino alla fine dell’anno o all’inizio del 2026, se non oltre. Questo ha un impatto diretto sulla parte breve della curva dei tassi, che risente direttamente delle politiche monetarie.

I rendimenti, che avevano mostrato segni di arretramento, ora tendono a stabilizzarsi o addirittura a incrementare leggermente.

Asta di Bot a rendimento contenuto

La settimana di ferragosto è tradizionalmente un periodo di vacanza anche per i mercati finanziari, con scambi a bassa liquidità fino al termine del mese. Di conseguenza, il Tesoro ha limitato le emissioni, eccetto per quella dei Bot a 12 mesi. Un rendimento inferiore al 2% potrebbe non apparire allettante per gli investitori, tuttavia è fondamentale considerare che questi titoli sono visti come altamente liquidi e una valida alternativa ai depositi bancari. A meno di ulteriori tagli dei tassi post-estate, questo è il minimo rendimento che possiamo aspettarci per questa emissione.