Attenzione: il dollaro impone dazi! Euro ai minimi storici in 6 mesi

Il giorno successivo all’annuncio dei dazi reciproci da parte del presidente americano Donald Trump, il tasso di cambio del dollaro si è indebolito sui mercati internazionali. A metà giornata, la valuta ha perso circa l’1,90%, raggiungendo i livelli più bassi degli ultimi sei mesi. Dal picco del 13 gennaio, una settimana prima dell’entrata in carica della nuova amministrazione, il dollaro ha perso il 7,5% rispetto alla media delle altre valute mondiali. Nei confronti dell’euro, il dollaro è sceso sopra 1,11. All’inizio di quest’anno, gli analisti prevedevano che potesse scendere sotto la parità per la prima volta dall’autunno del 2022, e per la terza volta dalla nascita dell’euro.

Conseguenze negative della guerra commerciale sul PIL degli USA

Un dollaro debole indica prospettive negative per l’economia statunitense. Il mercato interpreta la “guerra commerciale” innescata da Trump con l’imposizione di dazi come un fattore che potrebbe ridurre i consumi interni, che rappresentano quasi il 70% del PIL. A marzo, l’indice di fiducia dei consumatori americani è sceso a 92,9, il valore più basso dal gennaio 2021.

Ripercussioni sull’Eurozona

Un euro più forte potrebbe sembrare una notizia positiva per noi. Significa che le importazioni dall’estero costeranno meno, aiutando a contenere l’inflazione e permettendo alla Banca Centrale Europea di proseguire nel taglio dei tassi di interesse. Tuttavia, in un contesto di guerra commerciale, un euro più forte potrebbe rivelarsi un boomerang. Gli Stati Uniti, con un dollaro più debole, potrebbero esportare più facilmente anche in presenza di dazi reciproci. D’altra parte, i consumatori americani risentirebbero maggiormente dell’impatto dei dazi sulle importazioni straniere, il cui costo aumenterebbe ulteriormente a causa del tasso di cambio.

Questo scenario favorirebbe il piano di Trump di attrarre aziende straniere e rimpatriare la produzione delle aziende americane, rendendo l’Eurozona, con un euro più forte e dazi più elevati, meno competitiva nel mercato USA. Inoltre, i consumatori europei potrebbero evitare almeno in parte gli aumenti di costi dovuti ai dazi che l’UE imporrebbe sulle merci americane. Di conseguenza, la bilancia commerciale si deteriorerebbe, con un aumento delle importazioni e una riduzione delle esportazioni verso e dagli USA, esattamente ciò che Trump desidera per ogni economia globale.

Debolezza del dollaro, possibili reazioni delle banche centrali

È importante notare che, nel tempo, le politiche monetarie potrebbero riequilibrare la situazione. Un dollaro più debole e un potenziale aumento dell’inflazione spingerebbero la Federal Reserve ad aumentare i tassi, mentre la BCE potrebbe continuare a tagliarli con maggiore sicurezza. Questo comporterebbe una deprezzamento dell’euro rispetto al dollaro. Tuttavia, ci troviamo in un contesto di “guerra”, e la FED potrebbe subire pressioni dalla Casa Bianca per non aumentare i tassi, ma piuttosto per ridurli nuovamente, neutralizzando così le azioni delle altre banche centrali. A meno che la BCE non disponga di margini sufficienti per implementare tagli significativi ai tassi di interesse in risposta ai dazi, a sostegno dell’economia. Per ora, però, non è questa la realtà descritta dall’inflazione.