Il Certificato Phoenix Memory Fast Step Down XS3127853664 di Citigroup investe su un paniere di azioni di aziende appartenenti a vari settori: Saipem, Prysmian, Eni e Tenaris.
Il certificato distribuisce cedole mensili se i titoli del paniere non subiscono cali significativi, prevede il rimborso anticipato del capitale in caso di lieve ribasso degli stessi e, nello scenario più critico, può comportare una perdita del capitale se al termine il titolo con le peggiori prestazioni scende sotto una specifica soglia.
Oggi il prezzo per l’acquisto del certificato è di circa 999,52 euro, praticamente equivalente al suo valore nominale di 1000 euro.
I sottostanti
I quattro titoli inclusi nel certificato di Citigroup provengono dai settori industriali ed energetici europei e operano in diversi segmenti.
Questo assicura una certa uniformità nel rischio relativo al ciclo economico, pur avendo ciascuna azienda fattori di rischio specifici.
Saipem è un leader mondiale nel settore dell’ingegneria e costruzione per l’energia. Recentemente ha intrapreso una ristrutturazione finanziaria e operativa, beneficiando della ripresa degli investimenti nel settore offshore dell’oil & gas. Sta anche espandendo la sua presenza nelle infrastrutture per la transizione energetica, come l’eolico offshore e la cattura di CO₂. Nonostante ciò, rimane il titolo più volatile del gruppo a causa delle fluttuazioni nei nuovi contratti e negli investimenti del settore energetico.
Prysmian è il leader mondiale nella produzione di cavi per la trasmissione di energia e telecomunicazioni, beneficiando di trend come l’elettrificazione e il potenziamento delle reti elettriche. Con un ampio portafoglio di ordini e un business diversificato, presenta una volatilità relativamente bassa.
Eni, una delle maggiori compagnie energetiche europee, continua a essere fortemente legata al petrolio e al gas naturale, ma ha ampliato il suo business includendo le rinnovabili e la mobilità sostenibile. La capacità di generare flussi di cassa anche in scenari sfavorevoli rende Eni particolarmente attraente per gli investitori.
Tenaris è uno dei principali produttori mondiali di tubi per l’industria petrolifera e del gas. L’azienda, che opera globalmente, ha una struttura finanziaria solida e una gestione prudente, essendo strettamente legata agli investimenti nel settore upstream.
In generale, il paniere è fortemente orientato verso il settore energetico, con Saipem, Eni e Tenaris che dipendono direttamente dal mercato del petrolio, mentre Prysmian offre una diversificazione legata all’elettrificazione.
Per i certificati di tipo Worst Of, le valutazioni prendono in considerazione solo il titolo con la peggiore performance rispetto al suo valore iniziale.
| Sottostante | Valore iniziale | Barriera capitale (50%) | Ultima barriera cedola (60%) |
|---|---|---|---|
| Saipem | €4,202 | €2,101 | €2,5212 |
| Prysmian | €125,35 | €62,675 | €75,21 |
| Eni | €21,645 | €10,8225 | €12,987 |
| Tenaris | €24,79 | €12,395 | €14,874 |
Struttura del Certificato Citigroup XS3127853664
Il certificato XS3127853664 è stato emesso da Citigroup il 16/07/2026, con una data di valutazione finale prevista per il 17/10/2029 (scadenza il 24/10/2029), è quotato su Cert-X e ha un valore nominale di 1000 Euro.
La struttura del certificato prevede:
- Barriera europea sul capitale fissata al 50% dei valori iniziali
- Trigger per le cedole con decremento del -5% al mese, partendo dall’85% e arrivando al 60% dei valori iniziali (limite del 60% dopo il sesto mese)
- Cedole mensili condizionate all’1,0333% (massimo annuo del 12,3996% sul valore nominale) con effetto memoria
- Autocall con decremento dell’1% al mese, attivabile dal quinto mese (a partire dal 17/12/2026), che parte dal 100% e scende fino al 67% dei valori iniziali
- Valore nominale unitario di 1000 Euro
- Scadenza di 3 anni e 3 mesi
- Prezzo attuale di circa 999,52 Euro
Funzionamento del Certificato Citigroup XS3127853664
La barriera per ottenere la cedola si abbassa dal 85% al 60% del valore iniziale dei titoli, con decrementi del -5% al mese (fermandosi al 60% dopo il sesto mese).
Il certificato prevede una cedola mensile dello 1,0333% sul valore nominale di 1000 euro.
Ogni cedola ammonta a:
1000 × 1,0333%= 10,333 €
Quindi ogni mese il possessore può ricevere 10,333 euro.
Effetto memoria
L’effetto “Memory” consente di recuperare le cedole non pagate in precedenza. Queste non sono perse definitivamente, ma accumulate e pagate se nelle date di valutazione successive viene rispettata la condizione necessaria.
Meccanismo autocall
Il certificato può essere rimborsato anticipatamente.
Dal 17 dicembre 2026 il livello del peggiore sottostante viene verificato mensilmente.
In questo caso, la soglia si abbassa rapidamente:
- parte dal 100%;
- diminuisce dell’1% ogni mese;
- arriva al 67% alla penultima osservazione;
Se in una data di osservazione il Worst Of supera il livello previsto, il certificato viene rimborsato automaticamente.
L’investitore riceve:
- i 1000 euro di valore nominale;
- la cedola del mese;
- tutte le eventuali cedole rimaste in memoria.
Scadenza
Se il certificato non è stato rimborsato anticipatamente, arriva alla data di valutazione finale del 17/10/2029.
In quel momento si verifica nuovamente il comportamento dei quattro sottostanti.
Le regole sono semplici, con tre scenari possibili.
Scenario 1 — Tutti i sottostanti sono sopra la barriera delle cedole
Se il peggiore dei quattro sottostanti è almeno al 60% del valore iniziale, il certificato rimborsa interamente il capitale, più tutte le cedole eventualmente non pagate in precedenza oltre all’ultima.
L’investitore riceve:
- 1000 € di rimborso del valore nominale;
- tutte le cedole eventualmente pagate durante la vita del certificato.
Scenario 2 — Tutti i sottostanti sono sopra la barriera capitale
Se il peggiore dei quattro sottostanti è almeno al 50% del valore iniziale, il certificato rimborsa interamente il capitale
L’investitore riceve:
- 1000 euro di rimborso;
- tutte le cedole eventualmente pagate precedentemente durante la vita del certificato.
Scenario 3 — Il peggiore sottostante scende sotto la barriera capitale
Se alla scadenza il peggiore sottostante si trova sotto il 60% del valore iniziale, la protezione del capitale viene meno.
Il rimborso diventa proporzionale alla performance del peggior sottostante.
La formula è:
Rimborso= 1000 € × Performance del Sottostante Peggiore + cedole eventualmente pagate in precedenza
dove:
Performance del Sottostante Peggiore = ValoreFinale / Valore Iniziale del sottostante peggiore
Esempio di perdita del capitale
Immaginiamo che alla scadenza il worst of abbia perso il 55%.
Performance:
45%
Essendo sotto la barriera del 50%, il capitale non è più protetto.
Il rimborso sarebbe:
1000 € × 45% = 450 €
L’investitore avrebbe quindi:
- ricevuto eventualmente le cedole incassate nei mesi precedenti
- perso 550 € sul valore nominale
Rendimenti del Certificato Citigroup XS3127853664
Autocall alla prima data
Supponiamo che il certificato venga richiamato il 17/12/2026.
L’investitore oggi compra a: 999,52 €
Riceve:
- rimborso capitale: 1000 €
- 5 cedole mensili: 51,665 €
Totale incasso:
1051,665 €
Guadagno: 1051,665 − 999,52 = 52,145 €
Rendimento totale
52,145 / 999,52 x 100 = 5,22 %
Rendimento annualizzato semplice
Dal 31/07/2026 al 17/12/2026 intercorrono 139 giorni.
5,22% × 365/13913,70%
Rendimento a scadenza
Supponiamo che il certificato arrivi fino al 17/10/2029 senza mai essere richiamato e che la condizione di barriera cedolare sia sempre rispettata.
Cedole ricevute:
39 × 10,333 € = 402,987 €
Rimborso capitale: 1000 €
Totale: 1402,987 €
Guadagno: 1402,987 € − 999,52 € = 403,467 €
Rendimento totale
403,467 / 999,52 x 10040,37 %Articoli simili
Enzo Conti è profondamente radicato nella cultura italiana, grazie al suo lavoro di ristoratore e promotore del patrimonio locale. Il suo ristorante non è solo un luogo in cui gustare i sapori della Puglia, ma anche uno spazio dove cultura e storia si incontrano. Enzo organizza eventi per far conoscere le ricchezze della regione, affrontando anche questioni di società, politica locale e preservazione dell’ambiente attraverso il cibo.
